CFO Letter

스포츠 토토 배당 전 세계 최고 수준의 EPS 성장을 유지하고 훈련 된 자본 정책의 구현을 통해 글로벌 동료와 동등한 ROE 수준을 높이는 것을 목표로합니다.

부사장
그룹 CFO (그룹 최고 재무 책임자)
Kenji Okada
2024 년 8 월

우리의 장기적인 열망은 보험 인수 및 자산 관리 모두에서 지속적인 강력한 이익 확장을 통해“최고 계층 EPS 성장”을 계속 달성하는 것입니다. 또한, 스포츠 토토 배당 훈련 된 자본 정책 (자본 순환주기)을 구현함으로써 ROE 수준의 글로벌 동료들로 올라가는 것을 목표로합니다.

구체적으로, 스포츠 토토 배당 3 절 접근 방식을 구현할 것입니다. 먼저, 자본과 자금을 창출하기 위해 유기적 성장을 기반으로 포트폴리오를 전략적으로 검토 할 것입니다.

둘째, 스포츠 토토 배당 이러한 자원을 강력한 비즈니스 투자에 할당 할 것입니다. 셋째, 유리한 투자 기회가 없다면, 스포츠 토토 배당 균형 잡힌 자본 순환주기를 유지하면서 ROE를 향상시키는 것을 목표로 주주들에게 반환 자본을 우선 순위로 삼습니다. 이 접근법은 2024 회계 연도에서 시작하여 새로운 중기 사업 계획에서 계속 될 것입니다. 다음 섹션에서는 새로운 중기 사업 계획에 중점을 둔 자본 정책에 대한 포괄적 인 설명을 제공 할 것입니다.

◯ 자본 순환주기

ESG for Sustainable Growth: Organic Growth: Sustained stable domestic earnings Strengthen specialty companies in developed countries Capture growth potential in emerging countries + Portfolio Review: Strategic capital release Appropriate risk control. capital generation, Business Investment: Disciplined and strategic M&A Disciplined risk-talking, Capital adjustment, Shareholder Return: Dividend increase Flexible capital level adjustment.

중기 사업 계획 2026
-자극적 인 신뢰. 가속화 진행 .-

나는 중기 사업 계획에 대한 스포츠 토토 배당의 전략의 질적 측면을 간략하게 설명 할 것입니다.

과거에, 스포츠 토토 배당 현재 계획을 검토하고 그 과제에 대한 인식을 검토 한 다음 다음 계획에 대한 주요 전략과 조치를 공식화 한 중기 사업 계획의 개발을 기반으로했습니다. 그러나 우리를 둘러싼 비즈니스 환경은 급격한 변화를 겪고 있으며, 우리의 운영은 그 어느 때보 다 크게 영향을받을 수 있습니다. 이러한 맥락에서, 특히“성장”의 관점에서 볼 때, 기존 전략과 이니셔티브를 계속하면 미래의 환경 변화를 적절하게 다루지 않을 것이라는 우려가있었습니다. 따라서 새로운 중기 사업 계획을 개발할 때 스포츠 토토 배당 백 캐스팅 방식을 채택했습니다.

구체적인 용어로, 스포츠 토토 배당 비즈니스 환경의 중간 내지 장기적인 변화를 분석했으며, 그 분석에 따라 Tokio Marine Group의“장기 흡인 2035”를 구상했습니다. 그런 다음 향후 3 년간 그 비전을 달성하기 위해 어떤 행동이 필요한지 조사하고 그에 따라 계획을 개발했습니다. 또한, 스포츠 토토 배당 현재 상황에서 우선 순위를 정해야하는 문제를 고려하고 새로운 중기 사업 계획의 주요 전략 중 하나로 징계를 더욱 강화시켰다. 먼저,“성장”의“3 기둥”과“그룹 주요 전략”의 중심에있는“징계”의“2 기둥”을 설명 할 것입니다.

“Our Long-term Aspiration 2035” in response to changes in the business environment. “A partner that continuously provides innovative solutions” to the issues/risks of our customers and society. “Group Core Strategies” we continue to promote, Global Risk Diversification Global Integrated Group Management. “Group Major Strategies” in the new MTP (2024-2026) “3 Pillars” of “Growth” 1. Drastic expansion of domains where we can deliver our value. 2. Diversification of distribution model. 3. Extensive improvement of productivity. “2 Pillars” of “Discipline” 1. Strengthening and improvement of internal controls/governance. 2. Enhancement of business portfolio and capital management.

새로운 MTP의 주요 전략

비즈니스 환경이 기술 발전과 자연 재해의 심각성 증가와 같은 요인에 대한 비즈니스 환경이 진화함에 따라 자동차 및 화재 보험 능력에 영향을 줄 수 있습니다. 더욱이, 새로운 솔루션과 출현하는 사회적 문제와 위험에 대한 기회가 점점 커지고 있습니다. 이 변화하는 환경에서 우리의 목적을 계속 성취하려면 이전 궤적을 넘어 성장을 달성하기 위해 수익원을 더 다각화하고 그룹 수준에서 거버넌스를 강화해야합니다. 스포츠 토토 배당 성장과 거버넌스의 균형을 인식하여 새로운 MTP의 주요 전략의 중심 기둥으로서“성장”과“징계”를 확립했습니다.

"성장"의 "3 기둥"

빠르게 변화하는 비즈니스 환경을 감안할 때, 스포츠 토토 배당 (1) 우리가 우리의 가치를 제공하는 도메인을 극적으로 확장하고, (2) 고객이 선택할 수 있도록 고도로 전문화되고 다이버 유통 모델을 통해이 가치를 제공하고 (3) 광범위하게 생산성을 향상 시켜서 지속 가능한 이익 성장을 달성하는 것을 목표로합니다.

(1) 가치를 제공 할 수있는 도메인의 급격한 확장
  • 고객 위험과 요구를 정확하게 분석하고 최적의 보험 제품을 개발하고 제공하면서 보험 이외의 새로운 솔루션을 만들고 제공합니다
(2) 분포 모델의 다각화
  • 고도로 전문화 된 영업 시스템 확장 및 개발
  • 새로운 직접 모델 구축 및 고객 요구를 충족시키는 임베디드 보험과 같은 이니셔티브를 확장
(3) 생산성의 광범위한 개선
  • 디지털 도구 및 AI를 사용하여 매우 생산적인 판매 모델 개발
  • 비용 절감 및 운영 최적화

"징계"의 "2 기둥"

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(1) 내부 통제/거버넌스 강화 및 개선
  • 향후 내부 통제 및 거버넌스에 대한 외부 관점을 활용
  • 거버넌스 개선 구현을위한 전문가를 모집하고 강화하는 전문가
  • 국내 기업의 본사 기능의 통합 촉진
  • 성숙도 수준에 따라 해외 그룹 회사의 내부 제어 기능 강화와 일반적인 기능 및 인사 배포 등의 통합을 통해 그룹 전체 지원을 발전시킵니다
(2) 비즈니스 포트폴리오 및 자본 관리 향상
  • 비율 및 제품 개정을 포함하여 훈련 된 보험 강화 및 재보험 정책 강화
  • 기존 비즈니스를 지속적으로 검토하고 징계 된 "In/Out"전략 실행

새로운 MTP의 KPI 대상*1

다음으로, 나는 새로운 MTP의 정량적 목표와 KPI 목표를 간략하게 설명 할 것입니다. 스포츠 토토 배당 변동성을 관리하면서 최고 수준의 EPS 성장을 일관되게 달성했으며, 계획에 따라“그룹 핵심 전략”및“그룹 주요 전략”의 구현을 통해이를 계속할 것입니다. 구체적으로,이 계획의 EPS 성장 목표는 비즈니스 관련 자산의 판매로 인한 이익을 제외하고는 +8% 이상의 CAGR이며, 스포츠 토토 배당 계속 세계 최고 계층으로 인식하고 있습니다. 8% EPS 성장은 CAGR 7% 이상의 이익 성장으로 주도 할 것입니다. 또한, 2026 회계 연도의 조정 된 ROE의 목표는 비즈니스 관련 자산 판매로 인한 이익을 제외하고 14% 이상으로 설정되었습니다.

우리의 성장 동인은 변하지 않습니다. 전 세계적으로 다각화되고 강력한 인수 포트폴리오와 강력한 투자 수익은 유기적 성장의 확실한 기초를 구성하는 예측 가능한 보험 현금 흐름 (AUM)을 활용합니다. 특히 일본 P & C 사업의 경우 자동차 및 화재 보험 확산, 특수 보험 상품의 확장 및 추가 운영 효율성의 개선을 통해 CAGR +5% 이상을 계획합니다. 국제 비즈니스의 경우, 스포츠 토토 배당 선진 시장에 중점을 둔 인수 및 투자의 균형 잡힌 성장을 통해 +5% 이상의 CAGR을 목표로합니다. 새로운 MTP의 출시 연도 인 2023 회계 연도의 국제 비즈니스의 성과는 계획에 포함되지 않은 전년도 손실 준비금의 테이크 다운에서 상당한 이익을 포함한다는 점에 유의해야합니다. 이러한 매장량을 제외하고 국제 비즈니스는 CAGR 7% 이상을 달성 할 것으로 예상됩니다. 우리의 계획은 최상위 지역 보험 비즈니스에서 균형 잡힌 성장을 목표로하며 각 지역의 강점을 활용하여 동료들과 비교할 수있는 유기적 성장을 달성합니다.

또한 비즈니스 관련 주식의 판매를 가속화함으로써 유기적 성장의 강력한 기본 이익이 크게 향상 될 것입니다. 결과적으로, 예상 된 전체 EPS 성장은 CAGR +16% 이상이며 조정 된 ROE는 20% 이상이 될 것으로 예상됩니다. 비즈니스 관련 주식 판매에 대한 높은 수준의 관심을 감안할 때 다음 섹션에서 자세한 설명을 제공 할 것입니다.

Adjusted EPS: CAGR*2 +8% or more (Incl. capital gains from sale of business-related equties +16% or more) = Adjusted net income CAGR*2 +7% or more (Incl. capital gains from sale of business-related equties +15% or more) + Share buybacks*3: +1-2%. Adjusted ROE: 14% or more (Incl. capital gains from sale of business-related equties +20% or more) *1:The KPIs are based on the current definitions. *2:CAGR compared to fiscal 2023, the starting point for the new MTP. For adjusted EPS, adjusted net income, and business unit profits for fiscal 2023, the figures are on a normalized basis (adjusted for Nat Cats to an average annual level and excluding capital gains from the sale of business-related equities and capital gains/losses in North American, etc.). *3: Effect of share buybacks on EPS growth
  • *1
    KPI는 현재 정의를 기반으로합니다.
  • *2
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  • *3
    EPS 성장에 대한 주식 환매 효과

◯ 사업 단위 이익에 의한 KPI 목표*1

Adjusted net income: CAGR*2 +7% or more (Incl. capital gains from sale of business-related equties +15% or more), Business Unit Profits: Japan P&C*3: CAGR* +5% or more, Japana Life*4: CAGR* +3% or more (p. 136), International*5: CAGR*2 +5% or more (Excl. prior-year reserves: +7% or more), The impact of absence of negative FX effect*6 for Japan P&C included in the base figure for MTP in fiscal 2023: c. +JPY 46.0bn.
  • *1
    KPI는 현재 정의를 기반으로합니다.
  • *2
    27597_27954
  • *3
    일본 P & C = FX 효과 제외
  • *4
    일본 생명 = Tokio Marine & Nichido 생명 보험
  • *5
    FX 효과 제외
  • *6
    2023 회계 연도에 엔의 감가 상각으로 인해 TMNF에서 외화로 표시된 손실 준비금 및 손실 손실

◯ (참조) 안정적인 EPS 성장의 기록

EPS Growth(2013-2023 CAGR): Tokio Marine +12.8%, Peer1 +5.3%, Peer2 +6.3%, Peer3 +9.2%, Peer4 +4.8%. EPS: Profit in the numerator is adjusted net income for Tokio Marine Holdings and KPI-based profit for peers. Volatility: Coefficient of variation. Peers: Allianz, AXA, Chubb, Zurich. Source: Company disclosures, Bloomberg.
EPS Growth Volatility(2013-2023 CAGR): Tokio Marine 1.7%, Peer1 1.4%, Peer2 2.4%, Peer3 2.3%, Peer4 3.2%.

비즈니스 관련 주식 제거*1

20 년 이상, 스포츠 토토 배당 비즈니스 관련 주식을 판매하고 석방 된 자본을 고품질 투자로 재 할당하여 ROE뿐만 아니라 M & A 및 위험 감수 활동을 촉진하여 이익 성장과 자본 효율성을 향상 시켰습니다. 스포츠 토토 배당 이제 6 년 만에 비즈니스 관련 주식을“0*1”로 끌어 내기 위해 최선을 다하고 있으며, 새로운 Mtp의 일환으로 향후 3 년 안에 중간 목표를 달성하려는 중간 목표입니다.

결과적으로, 스포츠 토토 배당 앞으로 6 년 안에이 매출의 높은 이익을 기대합니다. 그러나 이러한 주식의 실현되지 않은 이익이 이미 우리 자본에 포함되어 있기 때문에 판매 자체는 새로운 자본을 창출하지 않습니다. 기업 가치에 대한 진정한 영향은 고품질 투자 및 위험 감수에 대한 공개 된 위험 금액 (총 4.3 조의 수 중 약 1.2 조 엔)을 얼마나 효과적으로 사용하는지에 달려 있습니다.

새로운 MTP에서 유기 성장 목표 (CAGR +7% 이상)를 달성하기 위해 기존 운영 내에서 실질적인 위험 감수에 참여할 것입니다. 스포츠 토토 배당 또한 무기 (M & A) 기회를 탐구 할 것입니다. 그러나 M & A는 그 자체로 끝이 아니라 위험 다각화와 이익 성장을 달성하는 수단입니다. 따라서, 비즈니스 관련 주식의 판매를 가속화하는 데 공개 된 자본은 지속적인 징계와 함께 사용될 것입니다. 대규모 M & A에 대한 현재 가치가 여전히 높다는 점을 감안할 때, 스포츠 토토 배당 계속해서 시장 정보를 수행하여 길고 짧은 잠재적 인수 목표 목록을 유지하고 ROI (Rest Return on Investment)를 제공하는 회사를 신중하게 선택할 것입니다. 동시에, 스포츠 토토 배당 그룹의 경험과 전문 지식을 활용하여 중소 규모의 볼트 온 M & A 기회를 적극적으로 추구 할 것입니다.

◯ 비즈니스 관련 주식의 판매를 가속화

Business-Related Equity Sales and Timeline
Ratio of Holdings to Net Assets*2: End of fiscal 2025: Transition to IFRS (increase in net assets) *1: Excluding non-listed stocks (circa 22.5 billion yen in market/book value as of March 31, 2024) and investments related to capital and business alliances. *2: Based on share prices as of March 31, 2024. Net assets at the end of fiscal 2024 onward are estimates.
  • *1
    2024 년 3 월 31 일 현재 시장/장부 가치에서 225 억 엔경까지, 자본 및 비즈니스 제휴와 관련된 투자
  • *2
    2024 년 3 월 31 일 현재 주가에 근거합니다. 2024 회계 연도의 순 자산은 추정입니다.

주주 반환

스포츠 토토 배당의 주주 반품은 새로운 MTP에 따라 평범한 배당금을 계속 우선 순위를 정할 것입니다. 구체적으로, 배당 기반은 변동성을 최소화하기 위해 조정 순이익의 5 년 평균으로 설정되며, 전 세계 피어 표준과 일치하는 50% 지불금 비율을 적용하여 일반 배당금이 계산됩니다. 2024 회계 연도의 경우 비즈니스 관련 주식 판매로 인한 상당한 이익으로 인해 이익 계획은 1 조 엔으로 설정되어 5 년 평균 조정 순이익이 증가합니다. 결과적으로, 2024 회계 연도의 DPS는 159 엔으로 예상되며, 전년도보다 +29% 증가하고 13 번째 연속 배당 성장을 반영합니다.

앞으로, 스포츠 토토 배당 새로운 국제 자본 표준 (ICS)의 도입과 함께 2025 회계 연도까지 국제 재무보고 표준 (IFR)을 채택 할 계획입니다. 이러한 변화를 통해 스포츠 토토 배당 2026 회계 연도부터 이익을 포함하여 다양한 지표와 정의를 검토 할 것으로 예상합니다. 새로운 표준에도 불구하고, 스포츠 토토 배당 최고 수준의 EPS 성장을 달성하고 그에 따라 DPS 성장을 조정하기 위해 계속 노력하고 있습니다. 스포츠 토토 배당 자본 시장의 이해 관계자와의 논의에 참여하여 배당금 지불 비율 및 기타 관련 요인을 신중하게 평가할 것입니다. 스포츠 토토 배당 2025 년 가을에 이러한 변화와 전략에 대한 포괄적 인 업데이트를 제공하는 것을 목표로합니다.

우리의 자본 수준을 조정하는 수단으로 환매를 공유하기위한 우리의 접근 방식은 변경되지 않습니다. 스포츠 토토 배당 ESR, 시장 조건, M & A 기회 및 추가 위험 감수 및 추가 위험 감수 및 추가 위험 감수 및 매년 시가 총액의 약 2%에 해당하는 전 세계 동료들 사이의 일반적인 관행에 대한 포괄적 인 평가를 기반으로 결정을 내립니다. 우리의 ESR이 2024 년 3 월 31 일 현재 140% 였다는 점을 감안할 때, 스포츠 토토 배당 2024 회계 연도 전반에 걸쳐 총 2 천억 엔의 주식 환매를 수행 할 계획이며, 5 월에 1,000 억 엔의 초기 결의안

◯ 배당 성장

Dividend Growth:DPS、Fiscal 2024 forecast (+29% YoY), Project 13th consecutive year of dividend growth
  • *
    DPS = 5 년 조정 순이익 × 지불금 비율 / 주식 수

◯ IFRS 및 ICS 소개를위한 지표 검토

Reference: European peers FY2022-FY2025, Review of various KPIs*1 triggered by the adoption of IFRS 9 and 17. FY2026, Scheduled introduction of ICS*2. Tokio Marine FY2025, Planned guidance on various KPIs based on new definitions from November 2025. FY2026, Scheduled introduction of IFRS and ICS*2
Current KPIs and Definitions: Profit Indicators: Adjusted net income, business unit profit. ROE: Adjusted ROE. Dividend Policy: Adjusted net income (5-year average) × dividend payout ratio (currently 50%). ESR: Current ESR (Confidence level: 99.95% VaR). Target: 100%-140%. FY2026: New definition.
  • *1
    이익 지표 등 : 유럽 동료 : Allianz, Axa, 취리히 출처 : 회사 공개.
  • *2
    국제 자본 표준 (ICS). 국제 보험 감독자 협회 (IAIS)는 2025 회계 연도까지 국제적으로 활동적인 보험 그룹에 대한 규정 된 자본 요건을 도입 할 계획입니다. 일본에서는“경제 가치 기반 지용자 프레임 워크”로 도입 될 것으로 예상됩니다.

◯ 경제 지급 비율 (ESR)의 상태

140%:March 31, 2024 Risk*3 4.3trillions of JPY、Net asset value 6.0trillions of JPY
Concept of capital management based on the Economic Solvency Ratio (ESR) ESR:Implement• Business investment, and/or • Additional risk-taking, and/or • Shareholder return140%~100%(Target Range):Strategically consider:• Business investment, and/or • Additional risk-taking, and/or • Shareholder return 100%:• Aim to recover the capital level through the accumulation of profit• Control the risk level by reducing risk-taking activities• De-risking• Consider capital increase• Review of the shareholder return policy *3:Amount of risk calculated by a model using 99.95% VaR (AA-rated basis) *4:The ESR after implementing the 200 billion yen share buyback is 135%.
  • *3
    99.95% var (AA 등급 기준)를 사용하여 모델에 의해 계산 된 위험 금액
  • *4
    ESR은 2 천억 엔 공유 환매를 구현 한 후 135%입니다.

전세계 동료 수준으로 ROE를 높이기

이러한 노력의 결과로, 현재 조정 된 ROE는 2023 회계 연도의 15.0%로 향상되었습니다. 그러나 이러한 개선에는 이익 증가와 함께 이자율 상승과 같은 외부 요인의 순자산에 미치는 영향이 포함됩니다. 새 MTP에서 조정 된 ROE의 대상은 20% 이상으로 설정됩니다*12026 회계 연도 (비즈니스 관련 자산의 이익 제외, 14% 이상)*1). 스포츠 토토 배당 이익 성장과 자본의 효과적인 활용을 통해 ROE를 근본적으로 향상시켜 글로벌 동료들과 비교할 수있는 수준으로 올립니다.

◯ ROE 개선 및 새로운 MTP 목표의 기록

Adjusted ROE*2,3 (Values in parentheses exclude gains from the sale of business-related equities)
  • *1
    그림은 현재 정의를 기반으로합니다.
  • *2
    NAT 고양이를 평균 연간 수준으로 조정하고 2020 년 이후 Covid-19의 영향을 제외하고, 북미의 자본 이득/손실 등 2021 년 및 후에 비즈니스 관련 주식 (각 회계 연도의 원래 투영을 초과하는 부분)의 자본 이득. 또한 2022 년 전쟁과 남아프리카 바닥의 영향을 제외하십시오.
  • *3
    동료 : Allianz, Axa, Chubb, 취리히.
    피어의 경우, KPI가 조정 된 ROE와 정렬하기 위해 KPI가 실질적인 기준으로 조정 된 ROE를 공개했습니다.
    출처 : 회사 공개 기반 계산.

◯ (참조) 국내 금융 기관의 현재 가격 대표 (P/R) 비율

Graph: (Reference) Current Price-to-Book (P/R) Ratio Top Tier among Domestic Financial Institutions
  • 출처 :
    Bloomberg

엔터프라이즈 위험 관리 (ERM)

보험 회사로서, 스포츠 토토 배당 보험 인수 및 자산 관리에 대한 위험을 감수하여 사업의 열쇠로 수익을 늘립니다. 스포츠 토토 배당 ERM (Enterprise Risk Management)을 그룹 관리의 초석으로 배치했습니다. ERM은 우리의 위험 식욕, 우리가 위험에 대한 위험 (위험 경계), 위험 수익률이 충분한 지, 위험이 적절하게 다각화되는지 여부를 어느 정도까지 수행하는지를 고려합니다. 스포츠 토토 배당 또한 ERM 전략을 논의하기 위해 ERM위원회를 설립했습니다. 위원회는 모든 비즈니스의 성장 잠재력과 확률과 각 전략과 관련된 위험을 미래 예측 방식으로 평가하고 그룹 전체의 관점에서 위험 포트폴리오를 최적화하기위한 자본 할당 계획을 공식화합니다. 그렇게함으로써, 스포츠 토토 배당 위험에 비해 자본 적정성과 높은 확률을 달성하는 것을 목표로합니다. 이 접근법은 기업 가치를 지속적으로 향상시키기위한 것입니다.

훈련 된 포트폴리오 검토 및 비즈니스 투자 (In/Out 전략)

이 위험 기반 관리 접근 방식을 기반으로, 스포츠 토토 배당 위험 다각화와 미래의 성장 잠재력을 고려하면서 훈련 된 포트폴리오 검토 및 비즈니스 투자에 최선을 다하고 있습니다. 예를 들어, 스포츠 토토 배당 최근 순수한 그룹을 인수하고 캐나다에 지역 자회사를 설립했으며 TMHCC를 통해 GGEBS (Gulf Guaranty Employee Benefit Services)와 함께 Bolt-On M & A에 참여한 반면, GUAM 및 Saudi Arabia의 자회사를 IN/OUT 전략의 일환으로 매각했습니다. 스포츠 토토 배당 적절한 자본 할당을 통해 위험 포트폴리오를 신중하게 관리하고 위험을 통제하고 기업 가치를 확대 할 것입니다.

◯ in/out 전략의 궤적

Trajectory of the In/Out Strategy